橡树资本霍华德·马克斯：坚定看好中国市场，中国经济展现出独特的结构性优势

橡树资本联席创始人及联席董事长霍华德·马克斯 视觉中国 资料图

“我们广泛投资于中国股票、公私募债权和不动产等多个领域，目前在大中华地区的投资总额已突破470亿元人民币。”在6月18日举行的2025陆家嘴论坛上，橡树资本联席创始人及联席董事长霍华德·马克斯（Howard MARKS）表示，坚定看好中国市场。

马克斯说，当前，在全球经济格局深刻变革的背景下，中国正稳步扩大制度型开放。上海作为领先的国际金融中心，凭借其完善的金融市场体系和长三角产业集群的优势，在金融高水平对外开放中取得了举世瞩目的成就：2024年，上海证券交易所的市值位居全球第三，而债券托管规模位列全球交易所之首；上海黄金交易所现货黄金交易量全球领先；上海期货交易所多个商品品种交易量排名世界第一；上海金融市场年交易额突破2800万亿元人民币，已成为举足轻重的国际金融中心。

“橡树资本在中国的发展正是这一开放进程的受益者。自二十世纪九十年代进入中国市场以来，我们始终深耕这片热土，并与众多头部机构携手合作，广泛投资于中国股票、公私募债权和不动产等多个领域，目前在大中华地区的投资总额已突破470亿元人民币，” 马克斯称，橡树资本已实现了从“走出去”到“在中国为中国”，再到“引进来”的战略深化，成为了中国经济的对外开放参与者和促进者。

值得一提的是，作为上海QDLP项目的先行者，橡树资本坚定看好中国市场，已在上海设立五支QDLP基金，涵盖机会型信用、常规信用和房地产投资的多元产品线，获得市场广泛认可。

尽管全球市场近期面临显著波动，中国经济仍展现出独特的结构性优势，马克斯将其概括为“一、二、三、四”特征。

“一”代表着一个挑战，中国正在逐步转向高质量的增长模式，而定义“高质量增长模式”需要两个转型，即“二”，绿色转型和数字化转型，在这两个转型方面，马克斯认为中国已经实现了显著进展，表现出了巨大的进步。

马克斯进一步表示，若要在质和量上均实现飞跃，还需要“三”策协同，即货币政策、财政政策和结构性改革政策在周期波动中引导和辅助。

“至于‘四’，从长期来看，我非常看好中国经济，我认为四个基本面仍然完好，比如中国拥有受教育程度最高，以及最重要的是，最愿意工作的劳动力之一，中国仍然拥有世界上最庞大的中产阶级市场，中国还拥有一流的基础设施，并且我认为中国的供应链全面和齐全。大家知道，中国的制造业占全球总量的30%。我认为，这是中国仍然拥有的四个基本面方面的优势。” 马克斯说。

此外，马克斯还提出了两点建议。一是深化投资资产类别开放。从资产配置的角度来看，马克斯建议可以开放更多的资产品类或业务领域给国际投资者参与，境内外在资产类别存在差异，业务逻辑也不尽相同，若能够实现境内外资产和业务的联动，将有利于在华外资企业的长期健康发展。

其次，马克斯建议优化外资产品准入机制。随着中国对外开放步伐的坚定推进，越来越多的外资机构落户上海。在当前全球经济一体化的大背景下，外资机构将越来越多的海外策略和海外产品引入中国市场，活跃了资产管理市场，也同时向境内同侪分享了西方金融投资理念和实践。

在马克斯看来，目前，大部分外资机构引入产品架构和发行地较为单一，审查标准仅适配部分公募基金产品，或将导致部分可以提供独特性和互补性的产品无法引入上架，“我们希望能根据产品的性质和市场需求，灵活调整对外资机构引入产品策略和审查的标准，以便更全面地拓展外资机构的展业能力，使其更好地适应中国市场环境，还能创造更为利好的营商环境，吸引更多优质外资机构进入中国市场。”

马克斯最后说，上海金融业发展取得的卓越成就和蓬勃态势，离不开上海市政府持续的创新举措的推动。通过简化审批流程、优化监管机制、加强与国际金融市场的合作与交流，为外资机构提供了更广阔的发展空间和更好的营商环境，“橡树资本和我都有幸亲自参与这一过程。橡树资本将一如既往地密切关注市场动态，把握发展机遇，通过提供专业的投资管理和服务，与更多合作伙伴携手共进，为上海金融市场的发展贡献智慧和力量。”